Svet opäť zatajuje dych pri zhoršujúce sa napätie medzi Izraelom a Iránom, čo je situácia, ktorá drží trhy, vlády a občanov v napätí. Možnosť otvorenej vojny medzi týmito dvoma krajinami vytvára skutočné ekonomické zemetrasenie, ktorého následky sa už prejavujú v kľúčových sektoroch, od energetiky až po medzinárodný obchod.
V posledných dňoch Svetové akciové trhy prudko klesli, zatiaľ čo ceny ropy prudko vzrástli. Tieto počiatočné reakcie trhu sú len predohrou k potenciálnym následkom hlbšej a dlhšie trvajúcej eskalácie v srdci Blízkeho východu, strategického regiónu pre tok surovín a obchodné trasy.
Trh s energiou pod napätím: faktor ropy a plynu
Vždy, keď Blízkym východom otriasne nestabilita, Cena ropy reaguje závratným nárastomV súčasnom scenári cena barelu ropy Brent vyskočila o viac ako 13 %, čo je najväčší denný nárast od invázie na Ukrajinu a dosiahla viac ako 78 dolárov. Analytici varujú, že v najhoršom prípade... Cena barelu by sa mohla priblížiť k 130 dolárom ak je Hormuzský prieliv zablokovaný alebo sú narušené strategické trasy.
Kľúč k tomuto alarmu je v Hormuzský prieliv, úzkej vodnej ceste, ktorou prechádza približne 20 % svetovej ropy a viac ako 35 % námorného obchodu s ropou. Ak by Irán zablokoval túto cestu, ako už v minulosti naznačoval, globálne dodávky energie by boli vážne ohrozené, čo by zvýšilo nielen cenu ropy, ale aj cenu skvapalneného zemného plynu, ktorý je obzvlášť dôležitý pre Európu a Áziu.
Aj keď tok oleja nie je úplne zastavený, hrozba pre Hormuz To už stačí na podporu inflačných očakávaní a zvýšenie cien pohonných hmôt. A to všetko pri súčasnom nedostupnom alternatívnych trasách pre skvapalnený zemný plyn z krajín ako Katar, čo by ďalej zvyšovalo ceny plynu v Európe.
Trhy reagujú: krachy na akciovom trhu a útek do bezpečia
Nervozita je hmatateľná v medzinárodné finančné trhyStrach spôsobil, že investori sťahujú peniaze z akciového trhu a investujú ich do tradičných bezpečných prístavov, ako sú štátne dlhopisy a zlato, ktorých ceny vzrástli. Hlavné európske a americké akciové trhy stratili pôdu pod nohami, zatiaľ čo akcie energetických a obranných spoločností sa v zápale konfliktu odrazili od dna.
Letecké spoločnosti a turistické spoločnosti znášajú najväčšiu ťarchu, čo odráža obavy z rastúcich cien pohonných hmôt a narušenia leteckých trás do a z Blízkeho východu. Medzitým ropné spoločnosti a dodávatelia obranného priemyslu zaznamenávajú rast cien a očakávajú vyššie výdavky na bezpečnosť a energiu.
Možnosť dlhodobého zastavenia námorného obchodu, najmä v kritických bodoch, ako je Suezský prieplav alebo Indický oceán, prilieva olej do ohňa a ovplyvňuje ceny dopravy a medzinárodný tok tovaru.
Priame vplyvy na infláciu a hospodársky rast
Rast cien ropy a plynu majú priamy vplyv na globálnu infláciuRastúce ceny pohonných hmôt sa rýchlo prejavujú v nákladoch na výrobu a prepravu základného tovaru, čím sa zvyšujú ceny potravín a znižuje kúpna sila domácností. Niektorí odborníci odhadujú, že na každých 10 % nárast cien ropy by inflácia mohla v nasledujúcom roku vzrásť až o 0,4 %.
Pre ekonomiky, ktoré sú obzvlášť závislé od dovozu energie, ako napríklad Európska únia a Japonsko, by bola rana ešte väčšia: okrem vyšších nákladov na energiu, Rast by sa mohol spomaliť a mohlo by sa objaviť riziko stagflácie (vysoká inflácia a nízky rast), čo je starý strach, ktorý sme zažili už počas ropnej krízy v 70. rokoch XNUMX. storočia. Európska centrálna banka by mohla byť nútená zvýšiť úrokové sadzby, aby obmedzila rast cien, čo by skomplikovalo oživenie.
Na iných rozvíjajúcich sa trhoch, ako napríklad v Mexiku, sa zvýšila volatilita mien s výraznými výkyvmi výmenného kurzu voči doláru. Toto sa deje v čase, keď sankcie a obmedzenia vývozu iránskej ropy už teraz postihujú niekoľko spotrebiteľských krajín.
Dodávateľské trasy a globálne reťazce pod tlakom
La krehkosť medzinárodných dodávateľských reťazcov Toto je opäť evidentné v súvislosti s krízou na Blízkom východe. Okrem nebezpečenstva blokád v Hormuzskom prielive existujú obavy z rozšírenia konfliktu na námorné trasy, ako je Adenský záliv, Suezský prieplav a oblasti pod kontrolou skupín napojených na Irán, čo by zvýšilo logistické náklady a oneskorenia v dodávkach tovaru na celom svete.
Mnohí analytici si spomínajú na skúsenosti s pandémiou, keď narušenie kritických dodávateľských reťazcov viedlo k nedostatku základných produktov. Teraz neistota ohľadom pôvodu a príchodu komponentov a surovín opäť vyvoláva pochybnosti medzi priemyselnými odvetviami a spotrebiteľmi na celom svete.
Centrálne banky, úrokové sadzby a globálny výhľad
V tejto situácii čelia centrálne banky... náročná križovatkaNa jednej strane by ich inflačný tlak mohol prinútiť prestať znižovať – alebo dokonca zvyšovať – úrokové sadzby, čo by ovplyvnilo investície a spotrebu. Na druhej strane, neistota a možná ekonomická stagnácia znemožňujú prílišné sprísňovanie menovej politiky.
Odborníci poukazujú na to, že americký Federálny rezervný systém a ECB budú konať opatrne a budú posudzovať, či je energetický šok dočasný alebo sa stane trvalou hrozbou pre globálny rast. Medzitým MMF a medzinárodné organizácie už revidujú svoje prognózy HDP smerom nadol kvôli riziku, že konflikt bude trvať dlhšie, ako sa očakávalo.
Kto z toho vyjde horšie?
Najťažší úder bude prijatý hlavní dovozcovia ropy, letecké spoločnosti a dopravaEurópske, japonské a latinskoamerické ekonomiky by zaznamenali nárast účtov za energie a pokles konkurencieschopnosti. Spotrebitelia a malé podniky by tiež zaznamenali rastúce ceny základných tovarov a služieb.
Namiesto toho by z toho mohli spočiatku profitovať vývozcovia energie a dodávatelia v oblasti obrany, pokiaľ pretrváva dopyt po službách a produktoch súvisiacich s energetickou bezpečnosťou a dodávkami energie.
Možné odvetné opatrenia, blokády alebo útoky na kľúčovú infraštruktúru, ako to bolo v roku 2019 v prípade zariadení spoločnosti Aramco, by situáciu zhoršili a na trhy by pridali ešte väčšiu volatilitu.
Obava z predĺženia konfliktu a dopadu na obchodné trasy spolu s rastúcimi cenami surovín sa prezentuje ako veľkou výzvou pre globálnu ekonomiku, práve v čase, keď sa účinky predchádzajúcich kríz ešte nerozplynuli.