Treynorov pomer: Čo to je a na čo slúži

Treynorov pomer je mierou rizikovo upravenej návratnosti založenej na systematickom riziku. Označuje návratnosť investície, ako je akciové portfólio, podielový fond alebo fond obchodovaný na burze, vo vzťahu k riziku, ktoré investícia preberá. Treynorov pomer sa pokúša merať úspešnosť investície pri kompenzácii investorov za to, že podstupujú investičné riziká. Pozrime sa, čo to je a ako to môžeme použiť.

Čo je Treynorov pomer

Treynorov pomer, tiež známy ako pomer návratnosti k volatilite, je metrika výkonnosti, ktorá určuje, aký nadmerný výnos sa vygeneroval pre každú jednotku rizika prevzatého portfóliom . Nadmerný výnos sa v tomto kontexte vzťahuje na výnos dosiahnutý nad rámec výnosu, ktorý by sa mohol dosiahnuť z bezrizikovej investície. Hoci skutočne bezriziková investícia neexistuje, dlhopisy sa často používajú na znázornenie bezrizikovej sadzby v Treynorovom pomere . Riziko v Treynorovom pomere sa vzťahuje na systematické riziko merané beta koeficientom portfólia . Beta meria tendenciu zmeny výnosu portfólia v reakcii na zmeny celkového výnosu trhu. Treynorov pomer vyvinul Jack Treynor , americký ekonóm, ktorý bol jedným z vynálezcov modelu oceňovania kapitálových aktív (CAPM).

Na čo slúži Treynorov pomer?

V podstate je Treynorov pomer mierou výnosu upravenou o riziko, ktorá je založená na systematickom riziku . Ukazuje výnos investície, ako je akciové portfólio, podielový fond alebo fond obchodovaný na burze, v porovnaní s rizikom, ktoré investícia podstupuje. Ak má však portfólio zápornú beta hodnotu, výsledok pomeru nie je významný. Vyšší pomer je vhodnejší a znamená, že dané portfólio je pravdepodobne vhodnejšou investíciou . Keďže však Treynorov pomer je založený na historických údajoch, je dôležité mať na pamäti, že nemusí nevyhnutne indikovať budúce výnosy a pomer by nemal byť jediným faktorom, na ktorom sa zakladajú investičné rozhodnutia.

Ako sa Treynorov pomer líši od Sharpeovho pomeru

Treynorov pomer má spoločné črty so Sharpeovým pomerom a oba merajú riziko a výnos portfólia . Rozdiel medzi týmito dvoma metrikami spočíva v tom, že Treynorov pomer používa na meranie volatility beta portfólia alebo systematické riziko namiesto úpravy výnosov portfólia pomocou štandardnej odchýlky portfólia, ako to robí Sharpeov pomer.

Ako sa vypočítava Treynorov pomer

Treynorov pomer sa v konečnom dôsledku snaží zmerať úspešnosť investície pri kompenzácii investorov za podstupovanie investičného rizika . Treynorov pomer sa pri hodnotení rizika spolieha na beta koeficient portfólia (t. j. citlivosť výnosu portfólia na pohyby trhu). Základným predpokladom tohto pomeru je, že investori by mali byť kompenzovaní za inherentné riziko portfólia , pretože diverzifikácia ho neodstráni.