Akcie s dobrými dividendami odolnými voči inflácii. Ako ich nájsť?

Dobré dividendy ponúkajú stabilitu a príjem upravený o riziko . Možno nie sú také vzrušujúce ako altcoin, ktorý vygeneruje 10 % za jediný deň, ale stále sa oplatia. V súčasnosti je rozdiel medzi dividendovým výnosom indexu S&P 500 a 10-ročnými americkými štátnymi dlhopismi na najvyššej úrovni za dve desaťročia . To naznačuje, že tieto akcie môžu byť blízko k prekonaniu týchto výnosov . Preto vám ukážeme, ako nájsť akcie , ktoré ponúkajú nepriestrelné (myslím tým odolné voči inflácii) výnosy založené na defenzívnych obchodných modeloch.

Čo treba brať do úvahy pri hľadaní dividendového výnosu?

Prvým a najdôležitejším krokom je hľadať akcie, ktoré dokážu tieto dividendy udržať . Inými slovami, mali by sme hľadať spoločnosti, ktoré nefinancujú svoje dividendy zadlžovaním sa alebo obetovaním investícií nevyhnutných pre rast kapitálu. Tieto spoločnosti majú zvyčajne vysoký voľný peňažný tok (FCF) a vysokú mieru konverzie zisku . Zvyčajne majú kvalitnejšie zisky, a preto sú schopnejšie dlhodobo udržiavať a zvyšovať výplaty dividend. Ďalej musíme zabezpečiť, aby tieto dividendy boli udržateľné , pokiaľ je vedenie spoločnosti ochotné ich udržiavať . Preto by sme mali hľadať spoločnosti s konzistentnou históriou výplaty dividend , a to aj počas náročných ekonomických cyklov. Je to preto, že spoločnosti s dobre definovanou politikou alokácie kapitálu a programom splácania bývajú najdisciplinovanejšie, pokiaľ ide o míňanie svojho kapitálu. Nakoniec by sme sa nemali zameriavať len na atraktívny dividendový výnos; dôležité je aj zhodnotenie kapitálu . Je to preto, že mnohé spoločnosti vyplácajú vysoké dividendy kvôli nízkym očakávaniam rastu , zatiaľ čo iné sú vysoko cyklické a vyplácajú štedré dividendy, aby kompenzovali akcionárom riziko zhoršenia situácie. Preto by sme mali hľadať spoločnosti s defenzívnym rastom a nízkou koreláciou s trhmi.

Kde nájsť tieto typy akcií?

1. Energetický sektor

Akcie energetického sektora, a konkrétnejšie tie v ropnom a plynárenskom sektore, ponúkajú jedny z najvyšších dividendových výnosov vďaka silnému generovaniu peňažných tokov a nedostatku investičných príležitostí s vysokými výnosmi . Tieto spoločnosti si zvyčajne vedú dobre v silnom ekonomickom prostredí , ale počas recesií sú slabšie . Okrem toho prechod energie na obnoviteľné zdroje predstavuje pre tento sektor významnú dlhodobú hrozbu, hoci v krátkodobom horizonte zostáva dopyt silný. Okrem toho znovuotvorenie Číny vyvinie tlak na rast dopytu po rope a plyne a následne aj na ceny oboch komodít.

2. Midstream Master Limited Partnerships (MLP) a Publicly Traded Partnerships (PTP).

Tieto typy spoločností si vďaka svojej daňovej štruktúre môžu dovoliť vyplácať značné dividendy , pretože si v Spojených štátoch znižujú svoje daňové povinnosti . „Midstream“ spoločnosti (ak vám to znie neznáme, vysvetlíme to v tomto podrobnom článku o ropnom priemysle) sú tie, ktoré vlastnia energetickú infraštruktúru spájajúcu spoločnosti „Upstream“ a „Downstream“. V podstate samy neprodukujú ropu ani plyn, ale podieľajú sa na logistike , ako je zber, spracovanie, preprava a skladovanie oboch surovín. Na rozdiel od energetických spoločností ich príjmy priamo nezávisia od cien týchto komodít . Tieto spoločnosti fungujú s obchodnými modelmi založenými na tarifách , kde príjmy závisia od objemu produkcie . Výhodou je, že je možné mať jasný prehľad o tokoch príjmov , pretože zmluvy sú dlhodobé (päť až 20 rokov) s minimálnymi objemovými záväzkami a tarifami viazanými na infláciu . Rast a riziká sú podobné ako v energetickom sektore, ale bez závislosti od volatility, ktorá so sebou prináša prepojenie s cenami ropy a plynu.

3. Spoločnosti pre rozvoj podnikania (BDC).

Vieme, že byť drobnými investormi výrazne obmedzujeme náš prístup k fondom rizikového kapitálu (VC), ale na druhej strane môžeme investovať do spoločností zameraných na rozvoj podnikania ( BDC ). Tieto spoločnosti sú ako súkromné ​​fondy, ktoré investujú do rozvoja a podpory spoločností, ktoré čelia finančným ťažkostiam . Rovnako ako fondy rizikového kapitálu, aj tieto nesú relatívne vysoké riziko , a to ako kvôli pákovému efektu , tak aj kvôli svojej expozícii voči malým alebo problémovým podnikom. Tieto spoločnosti generujú väčšinu svojich ziskov zo splátok úrokov z úverov alebo zhodnotenia svojich portfóliových podielov. BDC zvyčajne vyplácajú dobré dividendy, pretože sú regulovanými investičnými spoločnosťami a môžu sa vyhnúť dani z príjmov právnických osôb rozdelením takmer 90 % svojho príjmu akcionárom. Tieto spoločnosti sú likvidnými investíciami, pretože sú verejne obchodované, ale ich portfóliové podiely nie sú.