Španielsky sektor cestovného ruchu je tretí najväčší na svete, hneď za Spojenými štátmi a Francúzskom. Túto skutočnosť môžete využiť na zvýšenie svojich úspor prostredníctvom akcií v tomto sektore. Napriek dôležitosti národného turistického priemyslu sú však na španielskom benchmarkovom akciovom indexe Ibex 35 kótované iba štyri spoločnosti: Amadeus, AENA, IAG a Sol Meliá . To stačí na uspokojenie dopytu náročných investorov, ktorí uprednostňujú investovanie do sektora cestovného ruchu pred všetkým ostatným.
Cestovný ruch je popredným priemyselným odvetvím v španielskej ekonomike, ale zároveň odvetvím, ktoré je na trhoch s akciami veľmi plytvané niekoľkými spoločnosťami, ktoré sú zastúpené na nepretržitom trhu. Turistické hnutia na hraniciach (FRONTUR) v uplynulom roku potvrdzujú privilegované postavenie španielskeho cestovného ruchu tým, že ukazujú, že počas tohto obdobia navštívilo našu krajinu celkovo 81,8 milióna turistov.
Tieto čísla predstavujú nárast o 8,6 % v porovnaní s turistickým tokom v predchádzajúcom roku. Podľa najnovších údajov Svetovej organizácie cestovného ruchu (UNWTO) sa Španielsko vďaka tomu stalo treťou najväčšou turistickou destináciou na svete, hneď za Spojenými štátmi a Francúzskom. A to aj napriek citeľnému spomaleniu príchodu turistov zo zahraničia, najmä počas letných mesiacov júl a leto, keď návštevy klesli takmer o 2 % v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka.
Cestovný ruch je veľmi stabilný sektor
Tieto aktuálne ekonomické údaje poskytujú investorom ďalší dôvod na záujem o tento dôležitý profesionálny segment. Napriek jeho významnému vplyvu na národné verejné financie však nemá v rámci španielskeho akciového trhu špecifický sektor, ako je to v prípade stavebníctva, finančných služieb alebo technológií a komunikácií. Namiesto toho je zaradený do spotrebiteľských služieb spolu s médiami a reťazcami distribúcie potravín. To je jedna z hlavných prekážok jasnej identifikácie spoločností v oblasti cestovného ruchu, ktoré by mohli tvoriť súčasť portfólia retailového investora.
Ide o sektor s vysoko diverzifikovanými obchodnými aktivitami, ktoré zahŕňajú hotelové ubytovanie, leteckú dopravu, voľný čas a rezervačné systémy. Každá z týchto oblastí má len niekoľko zástupcov, čo nestačí na uspokojenie väčšiny investícií. Neexistujú ani žiadne významné medzinárodné príklady, ktoré by umožnili porovnanie s inými spoločnosťami v tomto sektore. Napriek tomu majú všetky spoločné znaky. Patria sem ich tradičné prepojenie s cestovným ruchom, infraštruktúra, ktorú poskytujú cestujúcim, a v prípade Španielska ponuka „slnka a pláže“ , čo je ich najdôležitejšia devíza v porovnaní s ich hlavnými konkurentmi.
Zoznam spoločností v sektore
V súčasnosti sa tomuto sektoru venuje iba približne desať z približne 130 spoločností kótovaných na kontinuálnom trhu. V indexe Ibex 35 majú iba štyroch zástupcov (Amadeus, AENA, IAG a Sol Meliá). Na rozdiel od predchádzajúcich rokov sú ceny ich akcií v tomto roku zatiaľ nižšie ako ceny benchmarkového indexu španielskeho akciového trhu (-0,67 %). Lepšie výsledky si vedie iba jedna akcia zo sektora cestovného ruchu: Amadeus , ktorá mierne klesla na 0,35 %. Všetky tieto spoločnosti boli ovplyvnené historickým 5 % poklesom amerického akciového trhu.
S obchodnými líniami, dokonca aj v rámci toho istého obchodného segmentu, ako je to v prípade jediných dvoch zástupcov sektora pohostinstva, ktorí predstavujú rôzne obchodné niky. Zatiaľ čo reťazec Sol Meliá zakladá svoju ponuku predovšetkým na segmente „slnko a pláž“, NH Hotels sa zameriava na mestskú turistiku a služobné cestovanie.
Zástupcovia leteckých spoločností
Medzitým si letecké spoločnosti kótované na španielskej burze cenných papierov, IAG a eDreams , zachovávajú rovnaké obchodné charakteristiky a v oboch prípadoch ceny ich akcií závisia od ceny ropy na finančných trhoch. Medzi ďalšie spoločnosti, na ktoré sa investori zameriavajú, patria Amadeus a Parques Reunidos, aj keď z iných perspektív ako vyššie uvedené príklady.
Je to sektor, ktorý je vo všeobecnosti veľmi úzko spojený s hospodárskym rastom. Čím väčšia je expanzia ekonomík, tým lepšie budú obchodné výsledky kótovaných spoločností, čo sa následne premieta do vyšších cien akcií. Na druhej strane, a ako negatívny aspekt, je citlivejší na teroristické útoky , ku ktorým dochádza kdekoľvek na svete. To má priamy vplyv na cestovné vzorce.
Teroristické útoky v Barcelone
A to do takej miery, že po útokoch v Barcelone minulé leto viedli akcie z oblasti cestovného ruchu straty na všetkých európskych burzách. V Španielsku poklesy presiahli poklesy indexu Ibex 35 (1 %). Akcie spoločností IAG klesli o 3 %, zatiaľ čo akcie spoločností NH Hoteles a Sol Meliá klesli o približne 2,5 %. Len za pár hodín stratili na akciovom trhu takmer 300 miliónov eur. Vďaka tomu sa stali sektorom najviac postihnutým týmito teroristickými činmi, viac ako iné španielske akcie. Toto je jedno z vážnych nebezpečenstiev, ktorým tento sektor čelí, pretože je oveľa zraniteľnejší voči výraznému poklesu pozícií akcií s týmito charakteristikami.
Nie je náhoda, že keď dôjde k jednému z týchto vážnych incidentov, najmúdrejším postupom pre malých a stredných investorov je dištancovať sa (aj keď len dočasne) od týchto akcií. Je to preto, že ich ceny majú tendenciu dramaticky klesať, pričom poklesy o viac ako 5 % pretrvávajú tak dlho, ako trvá neistota. Hoci je pravda, že tieto problémy sa netýkajú výlučne odvetvia cestovného ruchu, je voči takýmto krízam najzraniteľnejší. A teraz sa, žiaľ, nachádzame uprostred takejto situácie, kde by k útoku s týmito charakteristikami mohlo dôjsť kedykoľvek.
Príspevky turistických hodnôt
Tento typ investičnej stratégie v akciách sa vyznačuje predovšetkým väčšou závislosťou od spotrebiteľských výdavkov. V tomto zmysle sú veľmi podobné cyklickým akciám, ktoré dosahujú lepšie výsledky počas expanzívnych období a horšie počas recesií. Inými slovami, musíte vedieť, ako s nimi obchodovať, aby ste sa vyhli nepríjemným prekvapeniam počas roka na akciovom trhu. Okrem toho sú to akcie, ktorých obchodné línie poznáte lepšie, čiastočne preto, že ich pravdepodobne sami používate na dovolenky alebo jednoducho na občasný výlet.
Mali by ste mať odteraz na pamäti, že hodnoty cestovného ruchu sú viac spojené so Španielskom ako s akoukoľvek inou medzinárodnou krajinou. Hoci sa to úplne neodráža v počte spoločností kótovaných na španielskej burze, stále ich je veľmi málo, vzhľadom na váhu, ktorú naša krajina má v medzinárodnom sektore cestovného ruchu. Španielsko dokonca hostí niektoré z najreprezentatívnejších veľtrhov v tomto odvetví na svete. V tomto zmysle je dôležité pamätať na to, že takzvaný cestovný ruch „slnko a pláž“ sa v Španielsku považuje za finančné aktívum . To nie je prípad napríklad Slovinska, Poľska alebo Švédska, aby sme vymenovali aspoň niektoré.
Ako pracovať s týmito hodnotami?
Ďalším aspektom, ktorý treba zvážiť, je obchodná aktivita s týmto typom akcií. Jedným z najpriaznivejších období na obsadzovanie pozícií sú letné mesiace. Je to práve preto, že práve vtedy sú turistické toky na vrchole a aktivita spoločností v tomto sektore je najvyššia. Teoreticky by sa to malo prejaviť v raste cien akcií. To však určite nie je vždy tak, ani zďaleka. Ceny závisia aj od ďalších veľmi relevantných faktorov, ktoré je potrebné odteraz zohľadniť. Platí to najmä vzhľadom na obmedzený počet turistických spoločností, ktoré sú v súčasnosti zastúpené na národnom akciovom trhu.
Z tohto všeobecného scenára je potrebné zastaviť ďalší faktor, ktorý sa týka výplaty dividend týmito spoločnosťami. Len veľmi málo z nich je zodpovedných za jeho distribúciu as veľmi malou návratnosťou, ktorá zriedka presahuje 4%. Nižšie ako uvedené v iných sektoroch národných akcií. Z tohto pohľadu nie sú dividendy v cestovnom ruchu príliš výnosné a pre investorov oveľa menej ziskové. Na druhej strane jedným z najlepších lákadiel na zaujatie pozícií v týchto spoločnostiach je stabilita, ktorú predstavuje cestovný ruch v španielskej ekonomike. Aj keď to nebolo nadmerne zaznamenané pri výraznom zhodnotení ceny týchto cenných papierov. Teoreticky by sa táto skutočnosť mala prejaviť zvýšením cien ponúk.