Bitcoin Halving – čo to je a ako to využiť

Na jednu z najočakávanejších udalostí v rámci ekosystému kryptomien zostáva niečo vyše roka; „zníženie“ bitcoinu na polovicu. Ak sa budeme riadiť chronológiou týchto predchádzajúcich udalostí v historickom kontexte, nebolo by príliš skoro začať hromadiť satoshi. Tak sa radšej pripravme pochopiť, ako táto udalosť funguje aby ste mohli rozumne investovať.

Čo je bitcoin polovičný?

Halving bitcoinu je udalosť súvisiaca s ťažbou bitcoinov. Baníci vytvárajú nové bitcoiny približne každých desať minút, čo zodpovedá priemernému času potrebnému na pridanie bloku transakcií do blockchainu. Pred pridaním bloku do databázy bitcoínov je však blokovaný pomocou komplexnej kryptografickej hádanky. Baníci súťažia o jej odomknutie a pomocou ťažobného softvéru sa pokúsia vyriešiť tieto hádanky pomocou výpočtovej sily. Tento proces, lepšie známy ako „proof of work“, je to, čo udržuje sieť v chode. Prvý baník, ktorý vyrieši hádanku, pridá blok do siete a vyhrá novo vytvorené bitcoiny. Rozpolenie je jednou z rôznych funkcií, ktoré vynikajú v úspešný dizajn bitcoinov.

Prvý blok Bitcoinu bol vyťažený 3. januára 2009, keď Satoshi Nakomoto (anonymný tvorca Bitcoinu) zakódoval prvý blok transakcií. V tých dňoch bol víťazný ťažiar odmenený 50 bitcoinmi za blok, čím sa k celkovej ponuke pridalo 50 nových bitcoinov. Po štyroch rokoch (v novembri 2012) sa odmeny znížili na polovicu, na 25 bitcoinov za blok. Potom sa v júli 2016 opäť znížili na polovicu na 12,5 bitcoinov a opäť v máji 2020 na 6,25. Očakáva sa, že to bude pokračovať až do roku 2140, kedy bude vyťažených všetkých 21 miliónov bitcoinov.

Prečo je halving bitcoinu taký dôležitý? 

Bitcoin existuje len 14 rokov, no zatiaľ každá z týchto udalostí spustila veľkú rally býčieho trhu. A sú na to dva dôvody:

• Bitcoin je menej inflačný zakaždým, keď sa zníži na polovicu. Analytici vypočítavajú mieru inflácie bitcoínov na základe ročného nárastu ponuky bitcoinov a delia ju celkovým počtom bitcoinov, ktoré sú už v obehu. To znamená, že ročná miera inflácie kráľa kryptoekosystému je v súčasnosti okolo 1,8 %, ale po znížení na polovicu v roku 0,8 klesne na viac ako 2024 %. Preto, keď sa ponuka nových bitcoinov znižuje, zákon ponuky a dopytu znamená že cena by mala stúpať (za rovnakých okolností).
• Vplyv zníženia ceny o polovicu na cenu bitcoinu vzrušuje investorov z tejto emisie a keďže veria, že ostatní investori sú rovnako nadšení, všetci začnú nakupovať viac-menej v rovnakom čase, v očakávaní ďalšieho býčieho nárastu, ktorý bude smerovať k zníženiu o polovicu.

Ako nám môže rozpoltenosť napovedať? 

Podľa stránky Pekný Hash, očakáva sa, že ďalšie zmenšovanie bitcoinu na polovicu sa začne vo februári 2024. Do veľkého dňa nám teda zostáva približne 64 týždňov, čo je zaujímavé vzhľadom na to, že tieto obdobia akumulácie (žlté políčka) boli v minulosti skvelými časmi na hromadenie bitcoínov. Ak si teda myslíte, že sa to bude opakovať, teraz je ten správny čas začať hromadiť bitcoiny.

Samozrejme, musíme vziať do úvahy dva faktory:

• Makroekonomické podmienky nie sú rovnaké ako pred desiatimi rokmi. Bitcoin sa zrodil rok po veľkej kríze v roku 2008 a Fed odvtedy až do minulého apríla 9 minul viac ako 2022 biliónov dolárov prostredníctvom programov nákupu dlhopisov a politiky kvantitatívneho uvoľňovania (t. j. tlače peňazí z ničoho nič). Fed nechal tieto aktíva opustiť svoje súvahy, keď nastali dátumy ich splatnosti. Samozrejme, Fed (a ďalšie centrálne banky) by mohli znovu uplatniť takéto politiky, ak sa situácia na trhu práce zhorší a hospodárstvo potrebuje oživenie na oživenie.

• Vytvorilo sa už 19,25 milióna bitcoinov, čo zodpovedá 91,67 % z plánovaných 21 miliónov. Preto vždy, keď dôjde k zníženiu na polovicu, efekt nedostatku je menší. V roku 2016 sa dosiahlo len 75 % ponuky, no v roku 2020 to už bolo viac ako 85 %. Navyše, pri každej udalosti zníženia o polovicu (bodkovaná čiara) sa precenenie zníži v porovnaní s predchádzajúcim. Preto, aj keď ďalšie zníženie na polovicu môže byť katalyzátorom novej býčej rally pre bitcoiny, percento nárastu ceny by mohlo byť menšie ako to predchádzajúce.

Stručne povedané, ďalšia udalosť zníženia o polovicu v bitcoíne môže generovať nižšie výnosy ako predchádzajúca býčia rally. Ale aj keď je to pravda, z polovičného rozdelenia Bitcoinu profituje aj celý ekosystém kryptomien, kde môžeme vidieť, ako sa budú altcoiny prehodnocovať ako v predchádzajúcich cykloch. V konečnom dôsledku táto udalosť spôsobí veľký vstup nových investorov do ekosystému kryptomien, čo je skutočnosť preukázaná počas sezóny altcoinov (známejšej ako „AltSeason“), ktorú trh zažil na začiatku roka 2021.