Dlhopisy: Čo sú a ako fungujú

Dlhopisy sú investičný nástroj s pevným výnosom, ktorý vydáva vládny subjekt alebo spoločnosť na získanie financovania. Táto trieda aktív je v podstate dlh vydaný vládou regiónu alebo spoločnosťou s cieľom pokúsiť sa získať financovanie bez použitia bankových úverov. Sú jedným z najbezpečnejších aktív, keďže nám ponúkajú fixný výnos, no majú aj svoje riziká, ktorých si musíme byť vedomí. Poďme sa teda pozrieť, čo sú to bonusy a ako fungujú.

Čo sú bonusy?

Dlhopisy sú investičný nástroj s pevným výnosom, ktorý vydáva vládny subjekt alebo spoločnosť na získanie financovania. To znamená, že tieto aktíva sú v podstate dlhy, ktoré kupujeme od krajiny alebo spoločnosti. Spôsob fungovania trhu s dlhopismi je veľmi jednoduchý, emitent dlhopisu súhlasí s tým, že vráti požičaný kapitál osobe, ktorá dlhopis kúpila v vopred dohodnutý deň, spolu s úrokmi, ktoré je možné pravidelne splácať alebo odpočítavať z počiatočného kapitálu. Vydávanie dlhopisov umožňuje verejným inštitúciám a spoločnostiam získať dobrú sumu kapitálu, ktorú by nemohli získať, ak by sa pokúsili požiadať o pôžičku od jedného veriteľa. Emisia dlhopisov tak umožňuje tým, ktorí ich vydávajú, rozdeliť sumu úveru na rôzne časti (dlhopisy) pre toho, kto do nich chce investovať.

Ako fungujú bonusy?

Hoci sa to môže zdať ako ťažko pochopiteľná trieda aktív, je to jednoduchšie, ako sa zdá. Najprv investor kúpi dlhopis a emitent sa zaviaže vrátiť investovaný kapitál jednorazovou platbou v deň splatnosti dlhopisu , ktorý bol vopred dohodnutý. Získaním dlhopisu sa emitent zaväzuje platiť úroky z pôžičky. Tieto úroky sa zvyčajne vyplácajú vo forme kupónov, ktoré sa pravidelne vyplácajú. Týmto spôsobom investor pravidelne dostáva úrokové platby a v čase splatnosti získa späť svoju počiatočnú investíciu. Pozrime sa na príklad, aby sme to lepšie pochopili. Ak investujeme 10 000 EUR do dlhopisu s 5-ročnou splatnosťou, ktorý ponúka 2 % výnos, emitent dlhopisu nám vyplatí 2 % z investovaného kapitálu. Po uplynutí týchto 5 rokov získame späť svoju investíciu s poslednou platbou kupónu. V niektorých prípadoch však môže byť úrok vyplácaný pravidelne variabilný, pretože môže byť založený na ukazovateľoch, ako je Euribor.

Aký je rozdiel medzi dlhopismi, zmenkami a štátnymi záväzkami?

Španielsky štát pravidelne vydáva dlhové dlhopisy. Samozrejme, nominácia týchto sa líši podľa dátumu expirácie. Vydávajú sa totiž nielen dlhopisy, ale aj štátne pokladničné poukážky a obligácie. Pozrime sa, aké typy dlhopisov vydáva španielska štátna pokladnica:

• Štátne pokladničné poukážky: Ide o to, čo môžeme považovať za krátkodobé dlhopisy, ktoré majú duráciu jeden rok alebo menej. Zo španielskeho štátu sú vydávané pravidelne s lehotami od troch, šiestich, deviatich a dvanástich mesiacov. Tieto zmenky sú vystavené s diskontom (obstarávacia cena je nižšia ako odkupná cena) alebo s prirážkou (obstarávacia cena je vyššia ako odkupná cena).
• Štátne dlhopisy: Ide o to, čo môžeme považovať za strednodobé dlhopisy, ktoré majú duráciu od dvoch do piatich rokov. Investori do štátnych dlhopisov dostávajú pravidelne úrokové platby prostredníctvom fixných kupónov. Práve teraz španielska verejná pokladnica vydáva dlhopisy v rozsahu od troch do piatich rokov.
• Štátne záväzky: Ide o to, čo môžeme považovať za dlhodobé dlhopisy, ktoré majú duráciu viac ako päť rokov. Ako sme videli pri dlhopisoch, štátne záväzky sa pravidelne platia prostredníctvom fixných kupónov. Práve teraz španielska štátna pokladnica vydáva dlhopisy na 10,15, 30, 50 a XNUMX rokov.

Aké riziká prináša investovanie do dlhopisov?

Dlhopisy sú skvelým spôsobom, ako zarobiť príjem, pretože majú tendenciu byť relatívne bezpečnými investíciami. Ale ako každá iná investícia so sebou nesú určité riziká. Toto sú niektoré z najbežnejších rizík pri týchto investíciách:

Úrokové sadzby.

Úrokové sadzby a dlhopisy spolu presne neladia, takže keď sadzby stúpajú, dlhopisy majú tendenciu klesať a naopak. Úrokové riziko vzniká, keď sa sadzby menia podstatne viac, ako investor očakával. V prostredí výrazne klesajúcich úrokových sadzieb čelí investor možnosti predčasnej platby. Na druhej strane, ak úrokové sadzby stúpnu, investor zostane pri investícii, ktorej výnosy sú nižšie ako trhové sadzby. Čím dlhší čas do splatnosti, tým väčšie úrokové riziko musí investor znášať, pretože je ťažšie predvídať budúci vývoj na trhu.

Kredit alebo default.

Toto riziko je charakteristické skôr pre podnikové dlhopisy ako pre štátne dlhopisy. Úverové riziko alebo nezaplatenie vzniká vtedy, keď sa úroky nevyplácajú tak, ako bolo dohodnuté. Keď sa investuje do dlhopisov, očakáva sa, že emitent zaplatí úroky a istinu. Preto, ak sa rozhodneme investovať do podnikových dlhopisov, musíme analyzovať situáciu uvedenej spoločnosti, aby sme sa uistili, že dodržiava svoje platby. Môžeme si to overiť preskúmaním súvah danej spoločnosti, kde musíme vidieť, že prevádzkový príjem aj peňažný tok sú väčšie v porovnaní s dlhom, ktorý má. Ak je to naopak, mali by sme sa držať ďalej od týchto väzieb.

Predplatené.

Platba vopred je ďalším rizikom, ktoré podstupujeme pri investovaní do dlhopisov. K tomu môže dôjsť, keď je emisia dlhopisov zaplatená pred dátumom splatnosti prostredníctvom ustanovenia o spätnom odkúpení. To môže byť zlá správa pre investorov, pretože spoločnosť má motiváciu zaplatiť záväzok predčasne až vtedy, keď sa výrazne znížia úrokové sadzby. Namiesto pokračovania v držbe investície s vysokým úrokom by investori mali reinvestovať svoj kapitál v prostredí s nižšími úrokovými sadzbami.