Toto je aktuálna situácia investovania do technologických akcií

Technologické akcie boli počas posledného desaťročia pre investorov zlatou baňou. S nástupom tohto medvedieho trhu však patria technologické akcie medzi sektory, ktoré utrpeli najviac. Tieto udalosti viedli investorov k tomu, že sa z tohto sektora začali odkláňať. Poďme si teda analyzovať súčasný stav investícií do technologických akcií a čo môžu investori očakávať…

1. Meta (bývalý Facebook)

Materská spoločnosť Facebooku (META) pred rokom vo veľkom vsadila na metaverzu so zmenou názvu a napriek 70% poklesu ceny investície do akcií spoločnosti Meta, Mark Zuckerberg, jej generálny riaditeľ, pôsobí sebavedomo ako kedykoľvek predtým. Až tak, že svoje peniaze (dobre, peniaze akcionárov...) ukladá tam, kde chce. Spoločnosť oznámila veľký nárast výdavkov, pričom vsadila aj na metaverse a na sociálnych sieťach bojuje so svojím rivalom TikTok. Je však nepravdepodobné, že Meta premení svoju virtuálnu budúcnosť na krátkodobé zisky, čo vyvolalo otázky o budúcnosti smerovania spoločnosti.

Čo môžu investori očakávať?

Investovanie do akcií Meta je medzi skalou a tvrdým miestom. Investori by neboli spokojní, ak by Meta odvrátila uši od konkurencie, akceptovala, že jej základné platformy (Instagram a Facebook) dospievajú, a podľa toho spravovala biznis. To by bola lepšia možnosť, ako dať všetky vajcia do jedného košíka, čo je dôvod, prečo investori zúria. Ak teda veríme, že Facebook a Instagram majú dlhšiu životnosť, než si ľudia myslia, akcie Meta, ktoré sú teraz s historicky nízkou hodnotou, predstavujú dlhodobú príležitosť s dosť veľkým rizikom.

2. Amazonka

Amazon (AMZN) je jednou zo spoločností, ktoré začínajú zažívať spomalenie. Počas lockdownu profitovali zo zvýšeného spotrebiteľského dopytu. Zdá sa však, že po zverejnení štvrťročných výsledkov sa objavili prvé pochybnosti, keďže najziskovejšia divízia Amazonu ( Amazon Web Services ) vstúpila do obdobia pomalšieho rastu. Ako vidíme na grafe nižšie, voľný peňažný tok Amazonu prudko klesol po tom, čo rok čo rok dosahoval vynikajúce výsledky.

Čo môžu investori očakávať?

V prípade rastúcich spoločností, ako je Amazon, môžu byť investori ochotní prehliadať zisky v prospech rastu predaja, pokiaľ v budúcnosti existuje odmena. Počas niekoľkých posledných rokov bol Amazon na trajektórii pôsobivého rastu a zlepšovania ziskovosti čiastočne vďaka službe AWS.

Agresívne výdavky spoločnosti však priviedli spoločnosť do chúlostivej situácie. Táto udalosť sa preniesla aj na akcie spoločnosti, ktoré počas tohto roka klesli o viac ako 40 %. Aby sa tento pokles stal príležitosťou, Amazon by mal znížiť výdavky a udržať zdravú úroveň rastu. V súčasnosti sa na Amazone usadil pesimistický sentiment, pretože neexistuje žiadna nádej, že sa to stane.

3. Abeceda

Alphabet (GOOG/GOOGL) má rôzne podniky s vynikajúcou budúcnosťou. Cloudová platforma Alphabet (na treťom mieste za AWS a Azure) neustále rastie. Zároveň sú tiež v popredí inovatívnych technológií, ako je umelá inteligencia (AI). Biznis cloudových úložísk samozrejme predstavuje menej ako 10 % tržieb spoločnosti a AI má ešte veľa rokov vývoja. Preto je reklamný biznis epicentrom jeho príjmov. Tento biznis neustále rastie, ako môžeme vidieť na nasledujúcom grafe:

Počas pandémie klesli príjmy z reklamy iba o 8 % a po skončení blokád rástli. Posledné dva štvrťroky však nevyšli podľa predstáv. Z Alphabet obviňujú pokles ekonomiky a následne pôsobivé miery rastu z predchádzajúceho roka, vďaka ktorým nie sú porovnania úplne presné. Samozrejme, reklamný trh je vyspelý a je tam veľa kapitálu, ktorý sa už presunul do digitálneho sektora. To všetko znamená, že budúci rast Alphabet je otázny.

Čo môžu investori očakávať?

V nasledujúcom grafe môžeme vidieť, že pomer ceny a zisku (P/E) investovania do akcií Alphabet sa blíži k svojim historickým minimám. Môžeme to interpretovať tak, že investori nemajú žiadnu nádej, že Alphabet dokáže v krátkodobom horizonte obnoviť tempo rastu reklamy. Preto v tomto období dominujú riziká ohrozujúce krátkodobý a dlhodobý rast spoločnosti Alphabet. Ak sa však v budúcom roku príjmy z reklamy obnovia a obchod s cloudovými úložiskami bude pokračovať v napredovaní, výsledky Alphabetu by mohli začať opäť vyzerať lepšie. Pocity môžu byť predsa len trochu nepredvídateľné.

4. Microsoft

Obchod s cloudovými službami (MSFT) spoločnosti Microsoft teraz predstavuje viac ako 50 % celkových príjmov spoločnosti. Ak spočítame pandémiou poháňaný boom práce na diaľku, tržby softvérového giganta vygenerovali za posledné dva roky 20% nárast, čo je najrýchlejšie tempo za posledných 20 rokov. Ale vzhľadom na to, že predaj notebookov a stolných počítačov je v úplnom poklese, cloudové podnikanie spoločnosti Microsoft potrebuje dosiahnuť udržateľný rast približne o 20 % oproti minulému štvrťroku, ak si chce udržať pôsobivú sériu rastu predaja.

Čo môžu investori očakávať?

Obchod s cloudovými službami Azure (dôležitá súčasť spoločnosti) zaznamenal v minulom štvrťroku pomalší rast, než sa očakávalo, o 35 %. Tieto údaje otriasli vyhliadkami investorov. Akcia sa pri súčasnej cene obchoduje na 23-násobku svojho pomeru P/E, čím sa vracia na úrovne naposledy zaznamenané v roku 2017. To nám naznačuje, že investori neočakávajú pokračovanie rastu z posledných rokov. Ak sa rast Azure odtiaľto výrazne spomalí, investori pravdepodobne znížia tieto očakávania ešte viac, a to by nebolo dobré pre cenu akcií. Ak si však Azure udrží rast podobný ako v minulom štvrťroku, pravdepodobne tento negatívny sentiment vybledne.

5. Apple

Bezpochyby boli iPhony pre Apple (AAPL) revolučným vynálezom aj zlatou baňou, no nevieme, či sa to niekedy zmení. Samozrejme, produkty Apple budú pravdepodobne ešte nejaký čas rásť. Koniec koncov, značka má verných fanúšikov, ktorí budú platiť za najnovšie zariadenia, a na miestach, ako je India, je veľa nevyužitých zákazníkov. Napriek tomu je nepravdepodobné, že Apple bude pokračovať v napredovaní rovnakým tempom ako za posledných desať rokov. Jeho rast závisí aj od niekoľkých ďalších faktorov. Je otázne, či služby spoločnosti (predstavujúce 20 % súčasných tržieb) naďalej rastú. Aj jeho umiestnenie v technologických inováciách, ako je AI.

Čo môžu investori očakávať?

Dá sa očakávať, že dlhodobý rast tržieb Applu sa spomalí, no kľúčové bude vedieť, či to bude 2-4% alebo 6-8%. Ocenenie cien akcií spoločnosti Apple v posledných rokoch vzrástlo, čím sa trochu zvýšila latka očakávaní. Takže spomalenie tých oddelení asi nebude veľmi vítané.