Nová obchodná ofenzíva, ktorú spustil Donald Trump, vyvolala na medzinárodných trhoch reťazovú reakciu, ktorá spôsobila výrazné prepady na akciových trhoch a vytvorila atmosféru napätia medzi hlavnými ekonomikami planéty. Bývalý americký prezident predstavil rozsiahly balík ciel, ktorý sa týka viacerých krajín vrátane jeho historických partnerov, pod argumentom ochrany národného priemyslu a nápravy obchodných deficitov, ktoré považuje za škodlivé pre Spojené štáty. Táto situácia ukazuje ako obchodná vojna medzi USA a Čínou sa zintenzívňuje.
Tieto opatrenia, ktoré Washington odôvodňuje ako „ekonomickú nezávislosť“, prijalo medzinárodné spoločenstvo so znepokojením, ktoré sa obáva následkov rozsiahlej a dlhotrvajúcej obchodnej vojny. Od Európy po Áziu, cez Latinskú Ameriku, reakcie na seba nenechali dlho čakať.
Okamžitá reakcia finančných trhov
Oznámenie nových ciel spustilo na akciových trhoch čierny pondelok. V Španielsku zaznamenala hodnota hlavného akciového indexu IBEX 35 pri otvorení prepad o 6,4 % a klesla pod 11.700 XNUMX bodov, čo sú úrovne, ktoré sme nevideli už mesiace. Tento kontext viedol mnohých analytikov k otázke o budúcnosti indexu.
Všetky hodnoty indexu sa obchodovali v červenej farbe, s obzvlášť výraznými poklesmi v spoločnostiach ako Indra (-21,2 %), Santander (-14,5 %) a Mapfre (-14 %). Značné straty zaznamenali aj ďalšie veľké firmy ako BBVA, Repsol, Telefónica a Iberdrola.
Tento jav sa nevyskytuje výlučne v Španielsku. Akciové trhy v Paríži, Londýne, Frankfurte a Miláne nasledovali podobný trend, v niektorých prípadoch poklesli až o 7,6 %. V New Yorku začala Wall Street týždeň s červenými číslami: Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq sa počas dňa prepadli okolo 4 %.
Trhy sa obávajú, že zvýšenie ciel nielen predraží obchod, ale aj spustí infláciu, čo núti centrálne banky prehodnotiť svoju menovú politiku, najmä v čase, keď je v stávke oživenie ekonomiky po niekoľkých reťazených krízach.
Podrobnosti o novom tarifnom balíku
Trump nariadil 20-percentné clá na všetky produkty prichádzajúce z Európskej únie s účinnosťou od 9. apríla. Toto opatrenie je súčasťou širšieho súboru, ktorý zahŕňa aj odvody vo výške 25 % pre Japonsko a Južnú Kóreu, 26 % pre Indiu, 32 % pre Taiwan a 31 % pre Švajčiarsko. Čína bola vystavená najtvrdšiemu zaobchádzaniu, čelí sadzbe 34 %, ktorá by mohla eskalovať až 50 %, ak nestiahne svoju odvetu. To znamená obrat v obchodnej politike USA a mohol by priniesť významné zmeny.
Spojené kráľovstvo spolu s krajinami ako Čile, Brazília a Austrália boli zasiahnuté relatívne menej, s clom stanoveným na 10 %, čo je číslo, ktoré je podľa americkej administratívy „recipročné“ vzhľadom na to, čo tieto krajiny uplatňujú voči Spojeným štátom.
Okrem toho všetky krajiny teraz podliehajú minimálnej základnej tarife vo výške 10 %, okrem špecifických výnimiek, akými sú strategické suroviny, liečivá alebo energia. Ide o štrukturálnu zmenu obchodnej politiky USA, ktorá historicky udržiavala nízke clá, najmä voči svojim spojencom.
Dôsledky pre Španielsko
Španielsko sa nevyhýba dopadom tejto novej obchodnej legislatívy. Niektoré zo sektorov, ktoré sú najviac vystavené americkému trhu – ako kapitálový tovar, priemyselné stroje, olivový olej, oceľ a ropné produkty – by mohli utrpieť značné straty. Odhaduje sa, že by to tak mohlo byť zamestnanosť v týchto odvetviach.
Španielska obchodná komora odhaduje, že vývoz do Spojených štátov by sa mohol znížiť o 10 % až 18 %., pričom centrálnu prognózu umiestnila na pokles o 14,3 %. To by znamenalo straty takmer 2.600 miliardy eur, čo by predstavovalo 0,21 % národného HDP.
Okrem toho sektory ako víno, bionafta a keramika, hoci majú nižšiu hodnotu v absolútnych číslach, do značnej miery závisia od trhu USA.. Tieto odvetvia by boli vážne ovplyvnené zavedením 20 % ciel, čo by ohrozilo tisíce pracovných miest a malo by to dopad aj na autonómne komunity s vysokou koncentráciou exportu.
Medzinárodná reakcia a obchodné napätie
Európska únia nezostala nečinná. Európska komisia navrhla 25 % clá na ikonické americké produkty, ako sú motocykle Harley-Davidson, džínsy alebo pomarančový džús, ako odvetu za clá na oceľ a hliník, ktoré predtým zaviedol Trump. Táto reakcia ukazuje, ako môže obchodné napätie eskalovať koordinovanú medzinárodnú reakciu.
Francúzsko a Írsko zohrali aktívnu úlohu vo vnútorných rokovaniach, čo spôsobilo, že niektoré citlivé produkty, ako napríklad bourbon whisky, boli vylúčené zo zoznamu produktov podliehajúcich novým daniam. Brusel tiež vyhodnocuje uplatňovanie dôraznejších opatrení pomocou nedávno schváleného nástroja proti nátlaku, hoci jeho uplatnenie si vzhľadom na jeho zložité právne spracovanie bude vyžadovať týždne.
Ostro reagovala aj Ázia. Čína zaviedla svoje vlastné clá vo výške 34 % na americký tovar a varovala, že podnikne ďalšie kroky, ak Trump nové clá neodstráni. Japonsko, Južná Kórea a ďalšie krajiny juhovýchodnej Ázie preukázali spoločnú ochotu spoločne podniknúť odvetné opatrenia, čím posilnili svoju spoluprácu tvárou v tvár tomu, čo považujú za jednostrannú obchodnú agresiu.
Ekonomická logika a strednodobé dôsledky
Z ekonomického hľadiska je Trumpova stratégia založená na merkantilistickej vízii, v ktorej sa obchodný deficit považuje za prejav slabosti. V rámci tohto prístupu by clá slúžili ako nástroj na vyrovnávanie obchodných bilancií, zvyšovanie domácej produkcie a znižovanie závislosti od zahraničia.
Mnohí ekonómovia však tento predpoklad kritizujú., pričom zdôrazňuje, že bilaterálne deficity nie sú odrazom obchodnej nespravodlivosti, ale zložitých makroekonomických štruktúr, akými sú úspory a investície. Svojvoľné uplatňovanie taríf – vypočítaných podľa laxných vzorcov – navyše vyvoláva pochybnosti o ich skutočnej účinnosti.
Trumpova administratíva očakáva, že vďaka týmto daniam sa vyberie 700.000 800.000 až XNUMX XNUMX miliónov dolárov, hoci mnohí odborníci sa zhodujú, že nárast je pravdepodobne oveľa menší v dôsledku poklesu objemu dovozu. Rovnako zdražením dovážaných produktov sa predpokladá zvýšenie inflácie, čo by mohlo prinútiť Federálny rezervný systém sprísniť menovú politiku.
Tento dominový efekt ešte viac skomplikuje vyhliadky globálnej ekonomiky. Možnosť dlhotrvajúcej obchodnej vojny by mohla narušiť celé dodávateľské reťazce, vytvoriť investičnú neistotu a znížiť medzinárodný obchod na niekoľko rokov.
Trumpovo rozhodnutie zaviesť rozsiahle clá malo okamžitý a silný vplyv na trhy, globálny obchod a diplomatické vzťahy. Krajiny ako Španielsko už očakávajú značné straty v ich vývoze, zatiaľ čo hlavné hospodárske veľmoci, ako je Čína a Európska únia, sú pripravené reagovať. Keďže sa odvetné opatrenia množia a trhy naďalej odrážajú toto napätie, zdá sa jasné, že model medzinárodného obchodu vstupuje do fázy hlbokej transformácie, motivovanej menej technickými kritériami a viac politickou stratégiou administratívy, ktorá sa snaží predefinovať svoju úlohu v ekonomickom svete.
