Vnútorná miera ziskovosti (IRR): Definícia a príklad

Vnútorná miera návratnosti (IRR) je základným nástrojom vo svete financií, ktorý sa používa na hodnotenie životaschopnosti a ziskovosti investičných projektov. Je to základná metrika pre investorov, spoločnosti a finančných profesionálov, pretože poskytuje kritický pohľad na ziskovosť projektu v priebehu času. V tomto článku podrobne preskúmame, čo je IRR, na čo slúži, aký je jeho vzorec na výpočet a ako ho môžeme jednoducho vypočítať pomocou programu Microsoft Excel/Spreadsheets.

Aká je vnútorná miera ziskovosti (IRR)?

Vnútorná miera ziskovosti (IRR) je metrika používaná vo finančnej analýze na odhad ziskovosti možných investícií. IRR je diskontná sadzba, vďaka ktorej sa čistá súčasná hodnota (NPV) všetkých peňažných tokov rovná nule v analýze diskontovaných peňažných tokov. Výpočty IRR sú založené na rovnakom vzorci ako NPV. Je potrebné vziať do úvahy, že IRR nie je skutočná dolárová hodnota projektu. Je to ročná ziskovosť, vďaka ktorej sa NPV rovná nule. Vo všeobecnosti platí, že čím vyššia je vnútorná miera návratnosti, tým je žiaducejšie investovať. IRR je jednotné pre investície rôznych typov a ako také sa môže použiť na klasifikáciu viacerých potenciálnych investícií alebo projektov na relatívne jednotnom základe. Vo všeobecnosti platí, že pri porovnávaní investičných možností s inými podobnými charakteristikami by sa investícia s najvyšším IRR pravdepodobne považovala za najlepšiu.

Na čo slúži IRR?

Konečným cieľom IRR je identifikovať diskontnú sadzbu, vďaka ktorej sa súčasná hodnota sumy nominálnych ročných peňažných tokov rovná počiatočným čistým investičným výdavkom. Pri snahe identifikovať očakávanú ziskovosť možno použiť rôzne metódy, ale IRR je často ideálne na analýzu potenciálnej ziskovosti nového projektu, ktorý spoločnosť zvažuje. Je potrebné poznamenať, že IRR je miera rastu, ktorú investícia podľa očakávania vygeneruje ročne. Preto môže byť veľmi podobná zloženej ročnej miere rastu (CAGR). V skutočnosti investícia zvyčajne nemá rovnakú mieru návratnosti každý rok. Vo všeobecnosti sa skutočná miera návratnosti, ktorú daná investícia nakoniec vytvorí, bude líšiť od jej odhadovaného IRR.

Ako vypočítať IRR

Máme rôzne spôsoby výpočtu IRR, ktoré sa pohybujú od:

• Pomocou vzorca nastavíme NPV rovnú nule a vyriešilo by sa to pre diskontnú sadzbu, ktorou je IRR.
• Počiatočná investícia je vždy negatívna, pretože predstavuje odliv.
• Každý nasledujúci peňažný tok môže byť kladný alebo záporný, v závislosti od odhadov toho, čo projekt poskytne alebo si vyžiada ako kapitálovú injekciu v budúcnosti.
• Vzhľadom na povahu vzorca sa IRR nedá jednoducho vypočítať analyticky a namiesto toho sa musí vypočítať iteračne pomocou pokusov a omylov alebo pomocou softvéru naprogramovaného na výpočet IRR (napríklad pomocou programu Excel).

Vypočítajte IRR v Exceli

Jediné, čo musíte urobiť, je spojiť peňažné toky vrátane počiatočných výdavkov a následných príjmov s funkciou IRR. Funkciu IRR nájdete kliknutím na ikonu Vložiť vzorce (fx). Nižšie je uvedený jednoduchý príklad analýzy IRR so známymi a pravidelnými peňažnými tokmi ročne (s odstupom jedného roka). Predpokladajme, že spoločnosť hodnotí ziskovosť projektu V tomto prípade je IRR 250.000 %, čo je dosť vysoké číslo.